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2015年02月10日
日本ビルファンド投資法人（8951）
日本ビルファンド投資法人は、運用資産額が日本最大の投資法人です。その投資対象はオフィス（事務所）が100％。しかも、東京の山手線の内側にあるビルが多く、有名企業の本社も入居しています。また、三井不動産がオリジネータで運用を強力にサポートしています。
ここがポイント
日本ビルファンド投資法人は、J-REITの第1号であり、REIT市場を日本に根付かせるために登場した旗艦銘柄でした。その期待に沿うように成長し、資産規模と時価総額はJ-REITの中で最大（15年1月16日現在）と、同市場の中心的存在です。売買高も安定しており、流動性が比較的高い銘柄です。2015年1月現在のＳ＆Ｐ格付けはＡ＋です。
その反面、他の銘柄よりも買われやすいことから、バリュエーションでは割高になりやすいと言えます。その結果、予想分配金利回りは同業の中で最も低い部類にとどまっています。
それでも、J-RIT市場の代表格であることから、機関投資家がJ-REIT投資を行う際に、組み入れ対象になりやすい銘柄と言えるでしょう。なお、J-REITの中心だけに、日銀が質的量的金融緩和政策としてJ-REITの買付けを実施する際には、その影響を受けやすい銘柄と言えます。
最近では２０１４年３月に１５０億円近くの新規投資口を発行し、物件を購入しています。
物件探訪
さて、主な運用資産を見てみましょう。日本ビルファンド投資法人は、東京山手線の内側を中心とした第一級の高層ビルが主体です。テナントは上場企業などが多いことから、賃料の確保については比較的安定しているとみられます。
物件1
- ＮＢＦ大崎ビル 667億円（当初投資金額、以下同様） 6.2％（投資比率、以下同様）
- ＪＲ大崎駅から歩行者用コンコースで直結している。ソニー発祥の地とされており、2011年にソニーが自社ビルとして開発した。ＮＦＢは、2013年に持ち分の60％を取得。
物件2
- ＮＢＦ日比谷ビル 635億円 5.9％
- 帝国ホテルの隣で日比谷通りに面し、明治時代は鹿鳴館があった場所。1984年に大和生命が開発し、長らく大和生命ビルと称した。1998年に証券化されて米ゴールドマン・サックスが取得したが、2005年にＮＢＦが取得した。マツダ東京本社などが入居する。
物件3
- ゲートシティ大崎 573億円 5.3％
- ＪＲ大崎駅から歩行者用コンコースで直結している。ローソンや富士電機などの大手企業が本社を置く。1999年に三井不動産が開発し、ＮＦＢは2006年から持ち分を逐次取得している。
物件4
- NBFプラチナタワー 310億円 2.9％
- 東京メトロ白金高輪駅と直結。港区白金1丁目にある白金アエルシティの一角で、オフィス棟である同高層ビルは、この地区のランドマーク。アクサ生命の本社などもある。2005年に長谷工コーポレーションと地権者組合が共同開発し、2006年にＮＢＦが取得した。
銘柄概要
2015年01月20日時点
| 項目 | データ |
|---|---|
| 銘柄名 | 日本ビルファンド投資法人 |
| 略号 | ＮＢＦ |
| コード | 8951 |
| 設立 | 2001年3月 |
| 上場 | 2001年9月 |
| 決算 | 6月・12月 |
| 運用会社 | 日本ビルファンドマネジメント |
| 資産管理会社 | 三井住友信託銀行 |
| 投資対象 | 首都圏のオフィスビル |
| 系列 | 三井不動産 |
| 総資産 | 1兆406億円 |
| 純資産 | 5,348億円 |
| 投資口 | 1,412,000口 |
| 時価 | 622,000円（15年1月20日） |
| 時価総額 | 8,783億円（15年1月20日） |
| 52週高値 | 652,000円（14年11月4日） |
| 52週安値 | 519,000円（14年3月25日） |
| 売買単位 | 1口 |
| 格付け | Ａ＋（Ｓ＆Ｐ） ＡＡ（Ｒ＆Ｉ） ＡＡ＋（ＪＣＲ） |
| 投資主 | 日本トラスティ信託口（21.0％） 資産管理信託投信（8.1％） |
| 主幹事証券 | 野村證券 |
※財務テータは2014年6月末現在
業績の推移
| 決算期 | 項目 | 単位 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 6月 | 営業収益 | 百万円 | 28,340 | 28,080 | 30,243 | 35,719 | 36,561 | 35,000（※１） |
| 当期純利益 | 9,281 | 8,757 | 9,489 | 12,941 | 12,771 | ━ | ||
| 1口当り分配金 | 円 | 17,125 | 15,138 | 15,480 | 16,854 | 8,152 | ━ | |
| 12月 | 営業収益 | 百万円 | 27,314 | 29,773 | 31,529 | 37,134 | 34,900（※1） | 35,500（※2） |
| 当期純利益 | 8,398 | 9,127 | 9,657 | 13,276 | ━ | ━ | ||
| 1口当り分配金 | 円 | 15,495 | 15,200 | 15,754 | 8,645 | 7,520（※2） | ━ |
※1は市場予想
※2は会社予想
