――レンダーの状況はいかがですか？(貸出意向など)

日銀から出ている「不動産業務向け貸出態度DI」という指標を見ますと、2007年のピークと今は同じ状態になっております。ファイナンス担当と話す中では、引き続きレンダーの貸出姿勢は積極的な状態となっており、既にスプレッドはかなり下がっているのですが、ここ1年間でまだ下がっているという話も出ました。

金融機関別で言いますと、最近ではリーマンショックで撤退した地方銀行（以降、地銀）が戻ってきており、メガバンクより積極的な貸出姿勢になっているという印象です。リーマンショック前の状況とはプレイヤーが違う気がします。リーマンショック前はCMBSとか外資銀行が入って、かなり加熱したファイナンスであったと記憶しております。現状ではCMBSも少なくなっていて、また、LTVも以前ほど深いところまでは出ていないと聞いています。これらを勘案しますと、まだ健全でリーズナブルな範囲でやっていると思います。利幅は少ないかもしれませんが、マーケット全体としてリスクをはらんでいるかと言いますと、そういう状況ではないのかと思います。

――レンダーの貸出余力に関してはいかがですか？

余力はあるかと思います。レンダーに話を聞いてみても、貸出余力が無いという印象を受けることはありません。貸出が積極的になると、どうしても引締めという話が出るものですが、今回の状況は国策として資産インフレを目指している中ですので、現段階において金融を引き締めることは無いと思います。

金利についてですが、賃金が上がり、多少GDPも前年比プラスになり、経済活動も発展してきている中で、長期的には、健全な金利上昇というのはあるのではないかと思います。